在1月18日美国哥伦比亚特区地区法院的一份分钟命令中，Jackson 法官表示，她将听取有关美国证券交易委员会(SEC)如何处理加密货币的论点，特别是数字资产是否应永久归类为证券以及美国证券交易委员会(SEC)关于质押可能被视为证券的指控。Binance.US 的律师将获准发表关于这些问题的意见。

“法院打算只听取一名辩护律师关于 [是否必须涉及投资合同和] 美国证券交易委员会是否‘误解了 Howey 中“scheme”的含义’的论点。”Jackson 法官说。“同样，虽然两份备忘录都涉及到重大问题原则，并且都提出了关于诉讼是否是 SEC 监督加密行业的适当方式的背景问题，但应指派一名律师为辩方就这一问题进行辩论。”

Howey 测试一直是美国证券交易委员会确定什么是证券的标准，该测试通过裁决资产是否符合投资合同的定义来确定。Jackson 法官提出了这个问题，假设在 Binance 的案件中需要解决与包括 BNB(约合 310 美元)和 Binance USD(BUSD)在内的代币相关的问题。目前尚不清楚双方何时将就此事发表意见。

在针对美国加密公司的许多法律诉讼中，美国证券交易委员会声称，代币大多符合证券的定义，并受该委员会的监管，而不是受商品期货交易委员会的监管。2023 年 7 月，一名负责审理美国证券交易委员会对 Ripple 提起诉讼的法官裁定，XRP(约合 0.55 美元)代币不是数字资产交易所上的程序化销售方面的证券。

自 Ripple 裁决以来，Coinbase 的律师也在面对美国证券交易委员会的诉讼中引用了该案件的先例。2023 年 8 月，Coinbase 在一份动议中要求驳回该诉讼。在其他案件中，美国证券交易委员会则持反对意见，在针对 Terraform Labs 和 Do Kwon 的诉讼中声称，某些代币是否为证券是一个“法律问题”，而不是一个“事实问题”，应由法院决定。