比特币价格在过去的一周里飙升了17.5%，并在时隔近三个月后重新站上5万美元大关。2月12日的比特币价格上涨，部分原因是现货比特币交易所交易基金(ETF)的资金流入，该基金自1月11日开始交易。然而，目前的问题是，这些资金流入是否足够强劲，以支撑比特币价格从49，976美元进一步攀升至50，000美元以上。

全球最大的共同基金管理公司——包括贝莱德(BlackRock)、富达(Fidelity)和ARK 21Shares——已成功推出现货比特币ETF，这些工具在不到一个月的时间里资产规模就超过了100亿美元。在未来几个月内，随着交易公司完成对新上市投资工具的尽职调查，现货比特币ETF的资金流入有望增加。

随着比特币创下多年来的新高，让我们来看看2月12日零售投资者对加密货币和宏观市场的看法。

零售交易员关注宏观和加密货币

在标准普尔500指数于2月9日首次突破5000点并创下历史新高后，交易员的关注焦点仍然是宏观经济形势，该指数在三个月内上涨了13.9%。由于投资者将分析本周预计将公布季度财报的一系列公司，包括可口可乐、爱彼迎、Coinbase和DoorDash，因此看涨势头可能会暂时暂停。

美国通胀消费者价格指数数据也将在2月13日公布，并将指导美国联邦储备委员会的利率路径。市场共识指向从当前5.25%的水平进行多次削减，这可能激励投资者从固定收益资产转向风险较高的资产。

然而，没有保证说转向风险较高的资产会惠及加密货币。例如，过去几周“购买比特币”的谷歌搜索量一直停滞不前，这表明尽管通过现货ETF更容易获得比特币，但该资产可能仍远离主流关注。

数据表明，零售交易员通常落后于牛市，通常在主要价格里程碑之后的几天或几周内进入周期。然而，其他指标，如中国对稳定币的需求，并未显示出零售交易员活动的增加。对加密货币的过度零售需求通常会导致稳定币溢价飙升超过1.5%，而熊市则会导致折扣。

目前，美元硬币$1.00稳定币的交易价格高于官方美元货币，过去四周维持了1%的溢价。多头可以将缺乏兴奋感视为积极指标，意味着典型的FOMO(错失恐惧)行为尚未从零售投资者身上看到。

比特币专业交易员最近增加了杠杆多头头寸

顶级交易员的做多/做空净比率考虑了其他可能影响稳定币市场的因素。分析师可以通过整合现货、永续和季度期货合约中的头寸，更好地判断鲸鱼和套利交易台是倾向于看涨还是看跌。

在币安，顶级交易员的做多/做空比率现在为1.35，高于2月9日的1.24，这表明鲸鱼和套利交易台尽管每周上涨了14%，但仍增加了他们的杠杆多头头寸。与此同时，OKX的顶级交易员从0.46的比率转变为2月12日的1.07的做多/做空比率，这意味着OKX的投资者最初是在押注比特币不会上涨至45，000美元以上，但很快就改变了立场，转为看涨前景。

来自专业比特币做多/做空交易员的数据显示，在2月12日比特币突破49，000美元后，他们表现出极大的信心。虽然宏观经济的不确定性和中国房地产市场的疲软可能会给比特币价格带来短期风险，但它们也为寻求替代投资以对抗通胀压力的投资者敞开了大门。

在零售投资者不过度加杠杆和产生错失恐惧(FOMO)的情况下，比特币价格得以持续高于50，000美元。然而，这次上涨也取决于现货比特币ETF能否继续吸收资金流入。