随着新的比特币交易所交易基金(ETF)不断涌入市场，曾经占据主导地位的灰度比特币信托基金(GBTC)正面临严峻挑战。最新数据显示，GBTC的管理总资产(AUM)已大幅下降至285亿美元，在美国10只比特币ETF中的市场份额首次跌破50%。

根据Dune Analytics的数据，截至3月12日，灰度在10只美国比特币ETF持有的总资产567亿美元中仅占48.9%。而在美国首批现货比特币ETF开始交易时，灰度基金的市场份额曾高达99.5%。

随着时间的推移，GBTC的资金持续流出。上周，该基金平均每天流出3.29亿美元，这进一步蚕食了其市场份额。自比特币ETF上线以来，GBTC的资金流出总额已超过110亿美元。

灰度ETF的资金外流在比特币ETF上线的第一个月内最为严重，一个多月内就有70亿美元流出该基金。尽管从1月底开始资金流出有所放缓，但在2月中旬，破产法院允许加密货币贷款机构Genesis清算价值约13亿美元的GBTC股票后，资金外流再次增加。

与此同时，新的比特币ETF如贝莱德iShares比特币ETF(IBIT)和Fidelity Wise Origin比特币基金(FBTC)却吸引了大量资金流入。自成立以来，这两只基金已累计流入169亿美元的资金。

市场分析师认为，新推出的ETF资金持续流入是比特币价格快速上涨的驱动因素之一。3月11日，比特币价格创下了72900美元的历史新高。

据K33 Research的数据显示，贝莱德的基金目前持有略多于20万枚BTC，按当前价格计算价值约143亿美元。这表明机构投资者正在将资金从灰度ETF转向其他费用更低、流动性更好的比特币ETF。